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中国电子行业创新更新换代能力紧随发达国家。从电子行业创新路径来看，每一轮电子产业创新周期由通信代际升级驱动，电子终端产品在运营商、品牌厂推动下进入新一轮创新周期。以5G时代引领的电子产业创新周期为例，随着5G终端渗透率的不断提升，应用与硬件之间的相互促进与良性循环将会进一步提升。5G应用将会从终端智能化，到网络高效化，到信息数据化，最终与下游应用行业紧密结合、孕育出基于5G的新兴信息产品与服务，就此引领消费电子细分领域AI、VR/AR、物联网、车联网进入新的创新周期，在未来创造出电子行业增量市场。中国大陆龙头企业对创新应用具备更深的理解，同时拥有庞大的消费市场，因此在创新方面紧随发达国家（尤其是应用和模式创新）。

苹果的市场份额受到了3月底新推出的低价iPad的提振，当时正值教育类产品的购买旺季。但这款起价329美元的平板电脑也拉低了iPad系列的平均售价，去年同期的434美元下降至410美元（也就是说或，买便宜iPad的人多了，它的平均出售价格低了）。

中国凭借自主创新在超算等领域已经超越美国。2018年跻身全球超算500强的中国机器上榜总数量达167套，首次超越美国（165套），成为全球第一超算大国。其中，国内最资深的HPC厂商中科曙光公司（Sugon）为中国贡献了51套机器（占比30%），整体份额超过全球TOP500总份额的10%，稳居全球前四，并是全球主要HPC厂商里，唯一通过自主创新发展获得该席位的中国企业。

目前已在香港和纳斯达克挂牌的生物医药公司主要是创新药为主。港股包括歌礼、百济、信达、君实等，美股包括再鼎医药、百济神州、和黄医药等公司，表现有所差异，核心在于管线和平台的评估。但不容忽视的是，研发和创新驱动型的创新药公司受到非常多关注。从产业资本追逐的热度及行业景气度看，我们认为应重点关注创新药械产业链的相关公司。

这些经济发展阶段的背后伴随着日本科技创新政策的不断演变、自主科技水平的不断提高，其科技创新的过程主要可以分为三个阶段：1945-1959年的“外国技术引进”时期、20世纪60年代通过转移促进技术发展的“确立自主技术”时期以及90年代末期科技体制改革后的“科学技术创新立国”战略时期。

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