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正文一、新旧之辨2018年4月27日，经国务院同意，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《正式稿》）正式发布。此前在2017年11月17日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）发布。前后两个版本整体精神变化不大，但《正式稿》更加细化，同时《正式稿》有所放宽，体现了监管积极稳妥审慎推进的特点，更充分的考虑市场承受能力。具体细分领域来看《正式稿》在标准化债权类资产认定、净值化管理和过渡期规定三个方面有很大的变化，影响较大，值得关注。

2，格力预收款，一叶知秋。预收款是经销商为了拿货，而给格力预先付的货款。无论是茅台还是格力，预收款反映的是经销商对于产品后市的预期，也是上市公司熨平业绩的“蓄水池”。虽然格力的预收款有明显的季节性（即二季度末最低），但今年二季度这一数据仍然创下近10年的新低。上一次格力电器预收款低于30亿元是2014年二季度，随后格力电器业绩大幅下滑。

从宏观背景看或许更能管窥一二。根据央行数据显示，2018年的第一季度，实体经济从金融体系获得的资金额为5.5亿元，减去住户贷款，得出企业的融资额约为3.8万亿元，比起2017年、2016年同期直接锐减了0.96万亿元、1.63万亿元。“2018年以来金融严监管加强，银行等金融机构流动性在收缩，给企业做接续偿还债券的资金已经切断后，企业资金端偿还债券时出现问题，所以会出现目前市场的一些违约潮现象。”东方证券首席经济学家邵宇对经济观察报记者表示，资管新规之前金融机构已经开始在做一些降杠杆的动作，资管新规出来后，金融机构开始加大力度开始执行降杠杆。

金沙中国（01928）　　37.35元　　　跌1.19%银河娱乐（00027）　　51.65元　　　跌0.39%新濠国际（00200）　　20.15元　　　跌0.25%澳博控股（00880）　　　7.81元　　　跌1.01%永利澳门（01128）　　16.26元　　　跌0.61%

责任编辑：陈志杰特朗普在进行一场典型的“特朗普式”战争。5月30日，美国总统特朗普宣布，如果墨西哥不解决中美洲移民经墨西哥非法入境美国问题，白宫将根据《国际紧急经济权力法》（International Emergency Economic Powers Act），自6月10日起给墨西哥所有输美产品加征关税，首轮征税5%，后逐月上浮，直至10月达到25%为止。

行业监管是投资咨询行业规范发展的根本保障，但是证券投资咨询机构的自律才是投资咨询行业可持续发展的内在基础。二者犹如规范投资咨询行业的两驾马车，只有各司其职、密切配合，方能提升整个市场的安全性和有效性，推动投资咨询行业健康有序发展。而像国诚投资这样蒙眼狂奔，为短期收益欺骗投资者而忽视合规的证券投资咨询机构，若不能及时改过自新，隐患难以消除。（投资者服务出品）■